La marca vuelve a cerrar un trimestre con crecimiento de doble dígito

Adidas ha cerrado 2025 con cifras récord, consolidando su recuperación operativa y el impulso de marca a escala global. La compañía alemana de moda y equipamiento deportivo elevó un 13% sus ingresos, hasta 24.811 millones de euros, y registró un beneficio operativo de 2.056 millones de euros, más de 700 millones por encima del ejercicio anterior.

Según los resultados preliminares avanzados por el grupo, el crecimiento estuvo impulsado por un avance de dos dígitos en todos los mercados y canales, incluso pese al impacto negativo de la evolución de las divisas. El margen bruto mejoró en 0,8 puntos porcentuales, hasta el 51,6%, su nivel más alto sin incluir el negocio de Yeezy, reflejo de una mayor disciplina comercial y un mejor control del descuento.

En el cuarto trimestre, Adidas también mantuvo la tendencia positiva, con un crecimiento de ventas del 11% en términos neutrales a divisas y unos ingresos de 6.076 millones de euros. El beneficio operativo trimestral se situó en 164 millones de euros, más del doble que en el mismo periodo de 2024, acompañado de una mejora del margen bruto hasta el 50,8%.

A la vista de estos resultados y de la sólida generación de caja, el consejo de administración, con el visto bueno del consejo de supervisión, ha aprobado un programa de recompra de acciones por un importe máximo de 1.000 millones de euros, que arrancará a principios de febrero de 2026. La compañía prevé cancelar los títulos adquiridos, con el objetivo de reforzar el beneficio por acción.

Bjørn Gulden, CEO de Adidas, subrayó que la compañía ha sabido “vender el producto adecuado en la cantidad adecuada”, manteniendo elevadas las ventas a precio completo y bajo control los descuentos. El directivo destacó que el margen bruto alcanzado “subraya la fortaleza de la marca” y apuntó a los Juegos Olímpicos y Paralímpicos de Invierno en Italia y al Mundial de fútbol como próximos hitos estratégicos.

No obstante, el comportamiento bursátil reciente ha sido más volátil. A comienzos de enero, Bank of America rebajó la recomendación del valor de Buy a Underperform y recortó su precio objetivo hasta 160 euros, anticipando un entorno competitivo más exigente y un retorno a crecimientos orgánicos de una sola cifra en los próximos años.